Nas últimas semanas, tanto os preços de exportação quanto os preços internos do trigo para colheita registraram alta acentuada, o que impulsionou o mercado e incentivou a maior concretização dos negócios
O trigo 2021/22 iniciou o ano nas manchetes pelo ritmo acelerado de vendas externas. No final de janeiro, as vendas ao exterior começaram a ser registradas em volume considerável e imediatamente se tornou uma campanha recorde nesse quesito. Esse fato, aliás, se acentuou entre o final de abril e o início de maio: entre 20/4 e 28/5, as vendas externas de trigo foram registradas por 1,8 Mt. Depois, o ritmo desacelerou notoriamente: nos meses de junho e julho, as vendas externas de trigo novo foram registradas em 620 mil toneladas. No entanto, um maior dinamismo tem sido observado nas últimas semanas e desde o início de agosto até hoje, foram registradas vendas para o exterior de 1 Mt.
Para explicar esse comportamento, é interessante analisar como evoluíram os preços FOB do frete entre dezembro de 2021 e fevereiro de 2022. Como pode ser visto no gráfico anterior, eles começaram o ano atingindo um máximo relativo no final de janeiro, e depois recuaram. nos meses seguintes, até atingir uma mínima relativa em meados de abril. Depois foram fortemente reconstruídas entre o final daquele mês e meados de maio, o que é precisamente coincidente com o maior volume de vendas registado. No final de maio, os preços caíram e permaneceram relativamente estáveis entre junho e julho, enquanto a partir do início de agosto apresentaram outra alta acentuada, que coincide justamente com a segunda “onda” de vendas de trigo novo para o exterior. Desta maneira,
Mas não só a frente externa exibe esse fenômeno. Acompanhando as toneladas de trigo vendidas internamente a cada semana e tomando o preço do trigo Matba-Rofex futuro com entrega em dezembro em Rosário para ter uma referência de preços de safra, percebe-se um comportamento praticamente idêntico ao das vendas para o exterior.
Os maiores volumes de trigo negociados na semana ocorreram em dois momentos: o primeiro entre o final de abril e meados de maio, com 1,1 Mt comercializado em três semanas; e a segunda do início até 18 de agosto (último dado disponível), com mais 1,1 Mt no mesmo período. Esses foram justamente os momentos em que o preço da colheita do trigo atingiu níveis relativos. Assim, assim como no plano externo, também pode-se interpretar que a evolução dos preços tem funcionado como um incentivo aos produtores na hora de comercializar a nova safra.
Em relação ao trigo atual da safra 2020/21, com todo o saldo exportável já vendido para o exterior, o foco é o que acontece com a moagem do cereal. Durante o mês de julho foram industrializadas 542 mil t de cereal, 4,6% a mais que em junho e o maior volume mensal desde o início da campanha. No entanto, na comparação anual, a moagem de trigo caiu 6,3% em relação ao mesmo mês de 2020.
Com isso, o total de trigo industrializado até agora nesta safra chega a 3,9 Mt, uma queda de 7,3% em relação ao mesmo período da safra anterior e atingindo o segundo menor volume dos últimos cinco anos.
Esse menor processamento do cereal tem levado a um menor volume de vendas externas de farinha. Do início da campanha até 25/8, 418.815 t foram vendidas ao exterior, o menor volume para o mesmo período desde 2015/16.
Devido a problemas produtivos no hemisfério norte, estoques globais caem
No cenário internacional, o trigo 2021/22 que já está sendo colhido no Hemisfério Norte tem decepcionado de maneira geral. Na Rússia, maior exportador de cereais, as safras têm ficado abaixo das expectativas devido às geadas, de modo que a produção está mais limitada em comparação com as projeções de alguns meses atrás. Além disso, também ocorreram problemas nos principais países produtores da União Européia (que, considerada como um bloco, é a segunda maior exportadora do cereal): na França, chuvas excessivas têm afetado a qualidade do grão colhido e a produção. está estimada em 34,93 Mt, abaixo da média das últimas 10 safras, enquanto na Alemanha a produção deve cair 3,6%. Finalmente, nos Estados Unidos, o terceiro maior exportador,
Apesar desse corte do lado da oferta, a demanda por cereais segue sólida, de forma que para 2021/22 projeta-se queda de 3,4% nos estoques globais em relação à safra anterior. No entanto, essa queda é consideravelmente maior entre os principais países exportadores. O gráfico a seguir mostra os estoques estimados ao final das safras 2020/21 e 2021/22 e a variação percentual entre as safras nos 9 principais países exportadores.
Como se pode verificar, embora se projete um ligeiro aumento dos estoques na Argentina, Austrália, União Europeia e Ucrânia, nos restantes países prevê-se um forte corte que mais do que compensa o aumento dos quatro mencionados. De fato, considerando os 9 países juntos, a queda dos estoques ao final da temporada é de 13%, muito superior à dos estoques mundiais. Este é um dado interessante de se levar em consideração, pois os estoques em poder dos exportadores são uma variável relevante no comércio mundial, e quanto menores os estoques desse grupo de países, maior o risco de escassez de suprimentos. de uma nova derrapagem da produção, que sustenta os preços.
Fonte: Bolsa de Comercio de Rosário
