Com bom tempo, pode-se obter safra recorde, ultrapassando 20 milhões de toneladas
Enquanto as lavouras começaram a respigar ao norte das áreas produtoras da Argentina, em uma campanha 2021/2022 que apresenta uma área coberta com trigo de 6,9 milhões de hectares, 41% a mais do novo grão foi vendido do que há um ano, como relatado hoje pela Subsecretaria de Mercados Agropecuários do Ministério da Agricultura da Nação.
De acordo com o relatório oficial, com dados a partir do dia 18 do atual, os produtores comercializaram com o setor exportador 5.492.500 toneladas de trigo, contra 4.894.200 toneladas comercializadas na mesma data em 2020. Esse dinamismo do mercado também se reflete nas Declarações Vendas Externas (DJVE), totalizando 4.045 mil toneladas, 54,4% acima do volume do ano anterior de 2.619 mil toneladas.
“A primeira explicação para esse boom nas vendas do trigo da nova safra está nos preços, que hoje estão em torno de 230 dólares por tonelada, contra os 175 que o mercado movimentava há um ano”, disse Adrián Seltzer, analista, à LA NACION e operador da corretora Granar SA.
Acrescentou que se este cenário for complementado por condições climáticas que permitam atingir rendimentos tendenciosos, “estamos diante de preços que – além das realidades zonais particulares – asseguram uma margem que deixa satisfeita boa parte dos produtores argentinos”.
Na mesma linha, Sebastián Olivero, analista da subsidiária argentina da corretora americana StoneX, explica que “além dos muito bons preços vigentes na época da safra, somam-se as boas perspectivas de produção para a safra, que, com clima favorável para as safras, pode ser recorde e variar de 20 a 21 milhões de toneladas. Esses dois fatores atraem os produtores e os predispõem à venda, pois permitem boas margens para a atividade ”.
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Sobre o interesse que também é percebido entre os exportadores em comprar e validar a firmeza dos preços, Olivero destacou que como o ciclo econômico 2020/2021 está praticamente encerrado, “todo o interesse nas exportações está na nova campanha, aproveitando um mercado internacional ‘picante’ devido aos problemas enfrentados por alguns dos países produtores do hemisfério norte com safras menores do que as previstas, como Canadá, Rússia e Estados Unidos, que estão abrindo possibilidades que de outra forma não estariam disponíveis ” .
Em seu último relatório mensal, o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) reduziu sua estimativa de produção de trigo canadense de 31,50 para 24 milhões de toneladas e de 23 para 17,50 milhões a previsão de suas exportações. Já para a Rússia, a agência ajustou as projeções de safra e vendas externas de 85 para 72,50 e de 40 para 35 milhões de toneladas.
Em relação aos números dos Estados Unidos, entre o relatório de junho e agosto o USDA reduziu sua expectativa de produção de 51,66 para 46,18 milhões de toneladas, o menor volume desde os 43,71 milhões do ciclo 2002/2003. E embora a estimativa das exportações dos Estados Unidos não reflita a queda acentuada esperada para a safra, visto que entre os relatórios citados ela foi ajustada de 24,49 para 23,81 milhões de toneladas, impacta na expectativa de estoques finais, que caem de 20,95 para 17,05 milhões de toneladas, o menor valor desde os 16,07 milhões da campanha 2013/2014.
Nas Bolsas de Chicago e Kansas, onde hoje ocorreram leves quedas para o trigo, a posição de setembro fechou com um valor de 263,82 e 258,77 dólares por tonelada, o que implicou uma alta acumulada de 16,8 e 18,6 por cento ante 225,97 e 218,26. dólares em vigor no fechamento da sessão de 9 de julho , respectivamente, um ímpeto de alta para o mercado, uma vez que foi nessa época que começaram a se projetar quedas nas cotações .
Cuidado com o clima
Para Diego de la Puente, assessor e sócio da consultoria Novitas SA, além da decolagem das vendas, que se acentuou nos últimos dias quando os preços atingiram 230 dólares a tonelada para entregas na colheita, uma certa cautela começa a ser percebida entre os produtores devido às previsões de Niña sobre Niña, o que pode implicar em restrições de umidade maiores que as do ano passado. “Hoje já começamos a ver produtores que venderam uma parte de sua produção esperada entre 210 e 230 dólares que se sentem confortáveis com essas vendas e que, se não houver melhorias novas e marcantes, não voltarão a comprometer a mercadoria física por medo de negociando mais volume em um contexto de clima incerto ”, explicou.
Na última quinta-feira, a Bolsa de Cereais de Buenos Aires (BCBA) pesou 76% do trigo em estado excelente / normal, abaixo dos 84% da semana anterior, mas acima dos 64% vigentes na mesma data de 2020. Quanto ao condição hídrica dos solos abrangidos pelo cereal, a entidade pesquisou 57% em estado ótimo / adequado, abaixo dos 60% do relatório anterior, mas acima dos 41% do ano passado.
O BCBA detalhou que as áreas mais afetadas pela perda de umidade dos solos são “o NEA, o NOA e a parte centro-norte de Córdoba, onde também as insolações foram registradas em fotos em estágios reprodutivos avançados”. Vale acrescentar que para a entidade a expectativa de safra é de 19 milhões de toneladas, enquanto para a Bolsa de Valores de Rosário a projeção de produção 2021/2022 na Argentina é de 20,10 milhões de toneladas. Em seu último relatório mensal, o USDA estimou a produção argentina de trigo em 20,50 milhões de toneladas e as exportações em 13,50 milhões.
Coberturas, sempre
Em contextos como o atual, onde os preços estão muito firmes devido a sólidos fundamentos de mercado, como a queda da oferta de alguns dos principais fornecedores mundiais de trigo, os especialistas recomendam também a contratação de hedges nos mercados futuros e de opções, para minimizar riscos. de eventuais quedas e não ficar de fora de possíveis subidas mais altas.
Para Seltzer, a recomendação “é sempre montar estratégias de marketing que combinem futuros e opções que garantam um piso de preço , que, embora seja inferior ao valor que pode ser alcançado hoje no mercado, deixa em aberto a possibilidade de usufruto potencial aumentos de preços futuros e, por sua vez, que reduzem o compromisso de entrega física da mercadoria ”.
De la Puente destacou que “hoje é possível comprar opções de venda – uma opção de venda – da ordem de 210 dólares por tonelada no Matba Rofex. E dada essa possibilidade, eu encorajo a cobertura a ser muito alta. Se um produtor já vendeu 30% do trigo e pode comprar puts para os 70% restantes e ter toda a safra planejada coberta, isso seria ótimo ”.
No Matba Rofex de hoje as ardósias refletiram aumentos de 2 e 2,50 dólares para as posições de dezembro e janeiro do trigo, cujos ajustes foram de 231 e 233,50 dólares por tonelada. Um ano atrás, esses contratos eram negociados a $ 177,50 e $ 181, respectivamente..
Hoje, no mercado físico, as ofertas dos exportadores de trigo com entrega entre novembro e janeiro passaram de 230 para 235 dólares por tonelada para o porto de Bahía Blanca e de 225 para 230 dólares para Necochea e para os terminais do Gran Rosario.
“As estratégias que os produtores podem seguir no contexto atual são duas, a primeira, de aproveitar os dias de alta para a média das vendas de grãos e, a outra, a compra de opções de venda, que em movimentos de alta ficam mais baratos e que garantem pisos de preços flexíveis . Por exemplo, hoje há uma chance de comprar uma opção de venda de dezembro por $ 216 com um prêmio de $ 5. Diante de um declínio do mercado, você garante nada menos do que $ 210, mas se os preços subirem para $ 250, você pode vender a $ 250. O segredo é sempre aproveitar os movimentos de alta para ter uma média de um bom nível de preços para a safra esperada ”, recomendou
Fonte: La Nacion
